Fonte: Forbes Brasil · Síntese editorial da GL Inteligência Contábil.
Você pode achar que o preço do petróleo lá fora é um problema distante, mas ele chega rápido ao seu negócio pelo diesel, pelo frete e, no fim das contas, pelo preço das coisas que você compra ou vende. Nesta semana, o barril de petróleo Brent fechou a US$ 115,32, um salto de cerca de 80% desde o início do ano, enquanto o banco central americano, o Federal Reserve, decidiu manter os juros dos Estados Unidos entre 3,75% e 4%, sem sinalizar que o aperto terminou. Ao mesmo tempo, o dólar teve uma das maiores altas diárias desde o Plano Real, mas por razões internas, ligadas à confiança no cenário fiscal brasileiro. São duas histórias diferentes, uma lá fora e outra aqui dentro, que se somam e deixam menos espaço para o Banco Central continuar cortando a Selic.
O que muda na prática para o seu negócio
O elo mais direto entre o petróleo caro e o seu dia a dia é o diesel, combustível que move praticamente todo o transporte de carga no Brasil. Segundo a Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis (Abicom), a defasagem do diesel nas refinarias da Petrobras já chegou a R$ 3,53 por litro, um atraso de 108% em relação ao preço internacional, que supera até o valor da subvenção que vinha segurando o preço na bomba. Isso significa que o custo real do combustível já é maior do que o que está sendo cobrado hoje, e essa diferença não desaparece: ela só fica represada, esperando para aparecer no preço do frete, nos produtos do supermercado ou na conta de quem paga o combustível, seja a Petrobras, o governo ou, mais cedo ou mais tarde, o próprio consumidor.
O cenário fica mais tenso porque a inflação brasileira, medida pelo IPCA, já estava em 4,58% em 12 meses até setembro, acima do teto da meta, antes mesmo desse repasse represado do diesel aparecer nos preços. Ou seja, existe uma pressão inflacionária guardada que ainda não foi sentida, mas que tende a chegar.
Do lado americano, a situação é parecida: a inflação nos Estados Unidos chegou a 3,7% em 12 meses em setembro, puxada principalmente pela gasolina, que subiu 34,2% no período. Por isso o Fed decidiu não cortar os juros agora, e dois dos dirigentes do banco central americano até votaram para subir ainda mais. O mercado já aposta em cerca de 75% de chance de uma nova alta de juros nos Estados Unidos em dezembro. É o mesmo petróleo cobrando a conta duas vezes: aqui, pelo diesel; lá, pela gasolina e pelos juros mais altos.
Por que o dólar e a Selic sentem esse efeito
Um ponto importante para você entender é que o fato de o Brasil ter câmbio flutuante e juros bem mais altos que os americanos não isola totalmente o país do que acontece nos Estados Unidos. Quando o Fed sinaliza que vai manter os juros altos por mais tempo, investidores do mundo todo passam a exigir mais para aplicar dinheiro em países emergentes como o Brasil, e cobram ainda mais de quem já está sob desconfiança por causa de dúvidas fiscais internas.
Foi isso que se viu na prática: depois do segundo turno das eleições, o dólar saltou de R$ 4,99 para R$ 5,50 em um único pregão, e os juros futuros de prazo mais longo passaram de cerca de 12,5%, em meados de outubro, para perto de 15%. Na terça-feira seguinte, o dólar devolveu parte dessa alta e fechou a R$ 5,33, mas o patamar geral ficou mais caro do que antes. Isso mostra que, mesmo que o governo brasileiro dê sinais mais firmes sobre as contas públicas, parte dessa pressão sobre o câmbio e os juros continua vindo de fora, de decisões tomadas em Washington e de conflitos no Oriente Médio que afetam o petróleo.
Essa combinação chega num momento delicado: o Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne nos dias 3 e 4 de novembro para decidir se continua cortando a Selic, depois de já ter feito cinco cortes seguidos. A reunião acontece bem na semana das eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, o que adiciona mais uma camada de incerteza, já que o resultado pode afetar decisões futuras sobre tarifas e gastos públicos americanos, com reflexos indiretos para o Brasil.
Como se preparar
Para você que administra uma empresa, o recado prático é que o custo do frete e de insumos ligados ao diesel tende a continuar pressionado, e vale revisar previsões de custo e preço considerando essa defasagem que ainda não foi totalmente repassada. Do lado financeiro, especialistas recomendam evitar decisões tomadas no calor de uma única semana de volatilidade, como comprar dólar depois de uma disparada ou vender investimentos depois de uma queda brusca, já que isso costuma transformar oscilação passageira em prejuízo real.
Em termos de proteção financeira, títulos públicos atrelados à inflação, como o Tesouro IPCA+, voltam a oferecer um retorno real mais atrativo justamente por causa desse cenário, mas fazem sentido principalmente para quem pode mantê-los até o vencimento, já que oscilam no meio do caminho. Aplicações atreladas à Selic seguem úteis como reserva de curto prazo, e uma exposição ao dólar, construída aos poucos e de forma proporcional ao que a empresa realmente precisa proteger, também é uma estratégia mais segura do que apostar em um movimento isolado do câmbio. O essencial é entender que parte dessa conta não dep
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