Raízen reduz moagem de cana: o que isso significa para o setor sucroalcooleiro

Se você atua no setor sucroalcooleiro, seja como fornecedor de cana, prestador de serviços para usinas ou parceiro comercial, vale ficar de olho no que está acontecendo com a Raízen, uma das maiores processadoras de cana do país. A empresa revisou para baixo sua previsão de moagem na safra 2026/27, citando o excesso de chuvas como principal motivo. A notícia tem efeito direto sobre toda a cadeia produtiva, de fornecedores de insumos a compradores de açúcar e etanol.

O que muda

O CEO da Raízen informou que a moagem de cana na safra 2026/27 (que vai de abril a março) deve ficar entre 55 milhões e 57 milhões de toneladas. Esse número está bem abaixo do esperado inicialmente, e o motivo apontado foi o clima: chuvas intensas têm dificultado a colheita e atrapalhado as operações nas usinas. Na prática, isso significa menos cana processada, menos açúcar e etanol produzidos, e um cenário de oferta mais apertada no curto prazo.

Por outro lado, a própria empresa vê um lado positivo nessa história: a cana que não puder ser colhida agora não desaparece, ela fica disponível para a safra seguinte. Com isso, a projeção para 2027/28 sobe para uma faixa entre 60 milhões e 63 milhões de toneladas, puxada também pelo efeito do El Niño, que deve garantir mais chuva e, consequentemente, mais volume de cana disponível. Segundo o CEO, a empresa tem capacidade industrial de sobra para processar esse volume maior, desde que o clima colabore.

Vale lembrar que parte da queda na moagem também está relacionada à venda de usinas pela Raízen, movimento que faz parte do processo de recuperação extrajudicial em curso. Menos usinas em operação significa, naturalmente, menor capacidade de processamento total.

Quem é afetado

Fornecedores de cana-de-açúcar, distribuidores de combustíveis, indústrias que dependem de açúcar como insumo e o próprio mercado financeiro acompanham de perto esses números. Uma queda na moagem tende a pressionar os preços de açúcar e etanol para cima, já que a oferta fica mais restrita. Por outro lado, quem compra esses produtos pode sentir o impacto nos custos ao longo dos próximos meses.

Essa diferença entre as quedas de açúcar e etanol não é acaso: a empresa decidiu direcionar mais cana para a produção de etanol, o que ajuda a entender por que a queda nesse produto foi bem menor do que a registrada no açúcar.

Como a empresa está se reorganizando financeiramente

Apesar do cenário operacional mais difícil por causa do clima, os números financeiros da Raízen mostraram melhora. No segundo trimestre da safra (julho a setembro), o prejuízo líquido caiu 63,5%, para R$ 843,7 milhões, puxado principalmente pelo bom desempenho na distribuição de combustíveis. A receita líquida cresceu 0,6% em um ano, somando R$ 53,51 bilhões, e o Ebitda ajustado, indicador que mostra a geração de caixa operacional, teve alta de 41,3%, atingindo R$ 4,38 bilhões.

Outro ponto que merece atenção é o processo de recuperação extrajudicial em que a empresa está envolvida. A expectativa da Raízen é concluir esse processo em dezembro deste ano, antecipando em alguns meses o prazo que originalmente era março de 2027. Com isso, a companhia espera chegar a uma estrutura financeira mais equilibrada, com menos dívida e maior capacidade de investimento. Atualmente, a dívida líquida está em R$ 55,68 bilhões, valor que cresceu 4,2% em relação ao ano passado, mas que recuou 2,1% frente ao trimestre anterior, sinal de que o processo de reestruturação começa a dar resultado.

Para quem negocia com a Raízen ou depende do mercado de açúcar e etanol, o recado prático é: espere um cenário de oferta mais apertada no curto prazo, com possível reflexo em preços, mas com perspectiva de normalização a partir da safra seguinte. Já para quem acompanha a saúde financeira da empresa, os sinais são de que a reestruturação está avançando, o que tende a trazer mais previsibilidade para contratos e negociações futuras com a companhia.