Braskem Idesa entra em recuperação judicial nos EUA: entenda o impacto

A Braskem Idesa, empresa mexicana controlada pela petroquímica brasileira Braskem, pediu proteção judicial nos Estados Unidos para reorganizar uma dívida de US$ 2,5 bilhões. O pedido foi feito com base no chamado Chapter 11, mecanismo americano parecido com a recuperação judicial brasileira, que permite renegociar dívidas sob supervisão da Justiça sem parar as operações da empresa.

Para quem acompanha o setor produtivo no Brasil, o caso é um exemplo prático de como funciona uma reestruturação financeira de grande porte quando feita de forma organizada: o acordo já estava fechado com os principais credores antes mesmo do pedido formal à Justiça, o que tende a acelerar o processo e reduzir a insegurança para fornecedores, clientes e parceiros comerciais.

O que muda

O acordo prevê a redução da dívida sênior da Braskem Idesa de US$ 2,5 bilhões para US$ 1,6 bilhão, uma queda de US$ 900 milhões, equivalente a 36% do valor original. Além do corte na dívida, a empresa vai receber novos recursos para seguir operando: a Braskem, controladora, fará um aporte total de US$ 476 milhões na subsidiária, sendo que US$ 126 milhões já foram liberados antes mesmo do pedido judicial ser protocolado.

A reestruturação segue o modelo chamado "prepackaged", ou seja, os termos foram negociados antes da entrada com o pedido formal na Justiça americana. Participaram do acordo os acionistas Braskem e Grupo Idesa, a maioria dos detentores dos títulos de dívida da empresa e o credor responsável pelo empréstimo de longo prazo. Depois que o processo for concluído, a Braskem continuará como acionista majoritária da Braskem Idesa.

Quem é afetado

O caso envolve diretamente a Braskem, maior petroquímica das Américas e controlada por grupos brasileiros, e sua subsidiária mexicana Braskem Idesa. Para clientes, fornecedores e demais parceiros comerciais da empresa, o ponto mais relevante é que a petroquímica afirmou que as operações da subsidiária vão continuar normalmente, sem interrupções, durante todo o processo de reestruturação.

Esse tipo de sinalização é importante porque um pedido de recuperação judicial, seja no Brasil ou nos Estados Unidos, costuma gerar dúvidas sobre a continuidade dos contratos e da produção. No caso da Braskem Idesa, o fato de o acordo já estar fechado com os principais credores antes do pedido formal reduz a chance de surpresas ao longo do processo.

Prazos

O pedido foi apresentado ao Tribunal de Falências do Distrito Sul do Texas, e a expectativa divulgada pela empresa é concluir toda a operação em um prazo de 60 a 90 dias. Esse é um prazo relativamente curto para processos desse tipo, justamente porque o acordo já havia sido negociado previamente com os credores, o que caracteriza o modelo "prepackaged" mencionado pela empresa.

Para empresários e gestores brasileiros que acompanham fornecedores ou clientes ligados à cadeia petroquímica, o episódio serve como referência de que negociações antecipadas com credores tendem a acelerar processos de reestruturação e reduzir o tempo de incerteza para toda a cadeia produtiva envolvida.