Bioceres: entenda a crise financeira e o que muda na empresa de agro

A Bioceres Crop Solutions, empresa de biotecnologia agrícola presente também no Brasil, está no meio de uma reestruturação financeira profunda. A companhia encerrou seu exercício fiscal de 2026 com queda expressiva no patrimônio, pouco dinheiro em caixa e mais da metade da dívida financeira presa a uma disputa judicial. Ao mesmo tempo, negocia prazos de pagamento na Argentina e corre contra o tempo para não perder sua listagem na bolsa americana Nasdaq.

Para quem acompanha o setor do agronegócio, o caso importa porque a Bioceres atua em cerca de 45 países, incluindo o Brasil, onde está presente desde 1998 por meio da Rizobacter. A empresa trabalha com sementes, bioinsumos, fertilizantes e produtos para proteção de lavouras, itens usados no dia a dia de produtores rurais e distribuidores. Uma reestruturação desse porte pode afetar fornecimento, preços e a forma como a companhia se relaciona com parceiros comerciais na região.

O que mudou no balanço

As receitas das operações continuadas somaram US$ 238,3 milhões no exercício encerrado em 30 de junho, uma queda de 18% em relação ao ano anterior. Parte importante dessa redução veio de uma decisão da própria empresa: reduzir deliberadamente as atividades de sementes e da tecnologia HB4, migrando para um modelo de negócio que exige menos estoque e menos capital de giro parado.

O resultado final, porém, foi bem mais pesado. A perda líquida das operações continuadas ficou em US$ 54,4 milhões, um pouco pior que os US$ 49,1 milhões do ano anterior. Somando a perda de US$ 179,4 milhões vinda de operações descontinuadas, principalmente pela saída da Pro Farm Group, o prejuízo total do período chegou a US$ 231,4 milhões. Como consequência direta, o patrimônio líquido da empresa despencou de US$ 295,2 milhões para US$ 64,1 milhões em um único ano.

Apesar do cenário difícil, o último trimestre trouxe um sinal de melhora: o EBITDA ajustado, indicador que mostra a geração de caixa operacional, voltou a ficar positivo, em US$ 600 mil, revertendo uma perda de US$ 9,6 milhões no mesmo período do ano passado. A explicação principal foi o corte de custos administrativos e comerciais, que caíram 24% no exercício todo, uma economia de US$ 22,5 milhões.

Por que a dívida trava a estratégia

O ponto mais sensível da crise é a disputa com um grupo de credores em torno de US$ 118,6 milhões em obrigações garantidas. Após receber notificações de antecipação de vencimento, quase toda essa dívida passou a ser classificada como de curto prazo, aumentando a pressão sobre o caixa da empresa. A Bioceres contesta tanto essa antecipação quanto a forma como a Pro Farm Group foi vendida a uma entidade ligada aos próprios credores, em uma operação que a empresa classifica como "comercialmente irrazoável" e que segue sendo discutida na Justiça de Nova York.

Na Argentina, a subsidiária Rizobacter, uma das mais importantes do grupo, já conseguiu reprogramar dívidas bancárias e iniciou um processo para estender prazos de títulos emitidos no mercado local. A empresa não divulgou valores, novos prazos ou condições dessa negociação, mas confirmou aos investidores que os acordos estão em andamento. Essa manobra alivia a pressão imediata sobre a operação argentina, mas não resolve o problema central: a disputa dos US$ 118,6 milhões continua em aberto e é ela que vai definir grande parte do futuro financeiro do grupo.

O risco na Nasdaq e a nova estrutura

Além da dívida, a Bioceres enfrenta outro problema: suas ações ficaram 30 pregões seguidos abaixo do preço mínimo de US$ 1 exigido pela Nasdaq para manter a listagem. A empresa tem até 14 de setembro de 2026 para reverter essa situação, fechando acima de US$ 1 por pelo menos dez pregões consecutivos. Em meados de setembro, porém, a ação era negociada perto de US$ 0,43, com valor de mercado em torno de US$ 33 milhões, distante do necessário. O não cumprimento não gera exclusão automática, já que a empresa pode pedir prazo extra ou adotar medidas como agrupar ações, mas o cenário reforça a fragilidade do momento.

Para tentar sair dessa situação, a Bioceres contratou um assessor externo para revisar todo o portfólio de produtos, canais de venda e estrutura da empresa. O plano prevê vender ou monetizar ativos considerados não estratégicos, simplificar a oferta de produtos, reduzir devoluções comerciais para menos de 5% das vendas e transformar as operações na Europa e América do Norte em modelos baseados em distribuidores. Também está prevista uma redução de 26% no quadro de funcionários entre os exercícios de 2026 e 2027. A meta declarada é elevar a margem bruta de 37,8% para mais de 42% até 2028, com queda proporcional nas despesas administrativas.

Para quem se relaciona comercialmente com a Bioceres, seja como fornecedor, distribuidor ou cliente no agronegócio, vale acompanhar os próximos meses de perto. O desfecho da disputa judicial nos Estados Unidos, o resultado das negociações na Argentina e a permanência ou não na Nasdaq vão definir o tamanho e o formato da empresa daqui para frente. Mudanças de portfólio e cortes de estrutura, como os já anunciados, tendem a afetar diretamente contratos, prazos de entrega e linhas de produtos disponíveis no mercado.