Ri Happy pede recuperação extrajudicial: o que muda para quem vende e compra da rede

O Grupo Ri Happy, dono também das marcas PBKids, Partout, New Toys, Brincar e Divertudo, entrou na Justiça de São Paulo pedindo a homologação de um plano para renegociar R$ 827,4 milhões em dívidas. O pedido foi protocolado em 10 de outubro e chega num momento estratégico: véspera do período mais importante do varejo de brinquedos, que é a Black Friday e o Natal.

Se você é fornecedor, parceiro comercial ou simplesmente acompanha o mercado de varejo, entender esse movimento ajuda a enxergar como empresas grandes lidam com dívidas sem necessariamente fechar as portas. É um processo diferente da recuperação judicial tradicional, mais rápido e com regras próprias.

O que é esse tipo de recuperação

Chama-se recuperação extrajudicial, mas, apesar do nome, ela também passa pela Justiça. A diferença é o caminho: a empresa primeiro negocia diretamente com os credores e só depois leva o plano já fechado para o juiz homologar. Segundo Tiago Cisneiros, sócio do escritório Loyo, Moutinho, Luzes e Cisneiros, esse trâmite "tende a ser mais breve" do que o de uma recuperação judicial comum.

A lei permite começar esse processo com apoio de credores que representem pelo menos um terço de cada tipo de dívida incluída no plano. A partir daí, a empresa tem 90 dias para conseguir que esse apoio suba para mais da metade dos créditos de cada categoria. No caso da Ri Happy, a petição informa que credores donos de R$ 308,8 milhões (42,38% do total incluído no plano) já aderiram à proposta.

Se o quórum necessário for atingido e o juiz homologar o plano, as regras passam a valer até para credores que não assinaram a proposta, desde que estejam dentro do grupo de dívidas abrangido. É por isso que a empresa também pediu 180 dias de suspensão das cobranças judiciais ligadas a essas dívidas, embora essa suspensão ainda dependa de confirmação da Justiça.

Por que a empresa chegou a esse ponto

Segundo a própria Ri Happy, a pandemia derrubou as vendas das lojas físicas enquanto despesas fixas, como aluguel e folha de pagamento, continuaram pesando no caixa. A empresa também aponta a migração de clientes para compras online, juros altos, consumo mais fraco e a concorrência de produtos vendidos por plataformas estrangeiras como fatores que pressionaram o negócio.

Um ponto citado na petição ajuda a entender a origem do problema: em 2023, a empresa renegociou cerca de R$ 292 milhões em dívidas bancárias apostando numa geração de caixa que não se confirmou. O resultado foi que o custo anual dessa dívida renegociada, cerca de R$ 70 milhões por ano, ficou incompatível com o plano de negócios da companhia. O advogado Pedro Abrão lembra ainda que a pressão financeira já existia antes da compra da Ri Happy pela BluSun Capital Partners, e que a mudança de controle não apaga as dívidas anteriores.

O que vem pela frente

A advogada Daniela Lubianca, da Tahech Advogados, explica que receber o pedido não significa que o plano já está aprovado. Os próximos passos incluem a análise dos requisitos legais pela Justiça, a comunicação formal aos credores, a possibilidade de eles apresentarem objeções e, se necessário, a busca por mais adesões até fechar o quórum exigido.

Há também um detalhe que amplia o risco do processo: segundo a petição, mais da metade das dívidas incluídas no plano têm garantias cruzadas entre as seis empresas do grupo. Na prática, isso significa que uma dívida assumida por uma das marcas pode comprometer as demais, o que levou o grupo a pedir que a Justiça trate todas as empresas e dívidas de forma conjunta. A petição também cita que um credor financeiro já entrou com uma execução judicial contra o grupo, o que ajuda a explicar a urgência do pedido, já que o varejo de brinquedos compra mercadorias meses antes das vendas de fim de ano, e qualquer sinal de dificuldade financeira pode levar fornecedores a encurtar prazos ou exigir pagamento à vista.

Para quem observa o caso de fora, vale lembrar que homologar o plano resolve o problema das dívidas antigas, mas não garante dinheiro novo em caixa. Como resume Abrão, a homologação "estabiliza os compromissos abrangidos, mas não injeta recursos nem garante crédito para novas compras". Ou seja, mesmo com o acordo fechado, a Ri Happy ainda vai precisar equilibrar as contas no dia a dia para manter o abastecimento das lojas na temporada mais importante do ano.