MBRF: lucro dobra no 3º tri puxado por carne bovina nos EUA

A MBRF, uma das maiores empresas de alimentos do país, divulgou nesta quinta-feira (12) um lucro líquido de R$ 210 milhões no terceiro trimestre de 2026, valor 123,5% maior do que o registrado no mesmo período do ano passado. O resultado chamou atenção principalmente pela recuperação da operação de bovinos nos Estados Unidos, que teve o melhor desempenho trimestral em dois anos. Para quem acompanha o setor de proteína animal, o número mostra que o cenário internacional começou a aliviar depois de um período difícil para as margens da indústria.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (o chamado Ebitda ajustado, indicador usado para medir a geração de caixa operacional de uma empresa) somou R$ 3,6 bilhões, uma alta de 1,6% na comparação anual, com margem subindo para 8,6%. Isso significa que, além de lucrar mais, a empresa também melhorou a eficiência da operação como um todo.

O que impulsionou o resultado

O principal motor foi a National Beef, unidade de bovinos da MBRF nos Estados Unidos e a maior em receita da companhia. A melhora veio porque a oferta de gado no país começou a se recompor, puxada pela liberação da importação de bois mexicanos. Isso ajudou a aliviar uma escassez que vinha deixando o setor com margens negativas havia algum tempo. A receita líquida da unidade chegou a US$ 3,7 bilhões, alta de 2,3% ante o mesmo trimestre de 2025, com Ebitda ajustado de US$ 77 milhões, crescimento de 4,6%.

Segundo o CEO da National Beef, Tim Klein, o fator decisivo foi o equilíbrio mais saudável entre a quantidade de gado disponível e a capacidade de processamento da indústria, somado a uma demanda de consumo que segue forte nos Estados Unidos. Ele avalia que esse cenário mais favorável deve se manter em 2027.

Brasil sente efeito das restrições à China

Enquanto a operação americana avançou, a unidade de bovinos na América do Sul, principalmente no Brasil, sentiu o impacto de restrições para exportar à China. O motivo foi o fim, em 2026, de uma cota que permitia exportar com tarifa de importação menor. Isso fez o volume total vendido pela MBRF recuar 2,4% na comparação anual, para 2,05 milhões de toneladas, mesmo com o crescimento da operação americana.

O diretor de Finanças e Relações com Investidores, José Ignácio Scoseria Rey, explicou que a queda de volume da empresa relacionada à redução de abates por causa da China foi menor do que a média do setor no país. Ainda assim, o CEO Miguel Gularte foi questionado sobre o impacto dos preços recordes do boi gordo no Brasil nas margens da empresa. Ele respondeu que a estrutura da MBRF, com unidades de grande capacidade e estratégia de confinamento próprio, ajuda a conter esse efeito, somada ao foco em cortes de carne com marca e maior valor agregado.

Outras frentes: frango, suínos e exportações

A unidade BRF, que reúne carnes de frango e suína, fechou o trimestre com Ebitda ajustado de R$ 2,6 bilhões, impulsionado por um recorde de 593 mil toneladas vendidas no mercado externo, alta de 5,7%. O CEO minimizou os efeitos de um foco de Doença de Newcastle registrado em outubro em Santa Catarina, afirmando que a regionalização dos embargos comerciais ajuda o setor a contornar o problema com mais agilidade do que em um episódio semelhante ocorrido em 2024.

Também foi comentado o anúncio das Filipinas, principal mercado da carne suína brasileira, de suspender temporariamente as compras para proteger o mercado interno. Gularte classificou o impacto como irrelevante, já que o país representa menos de 1% do volume total da MBRF, e lembrou que a empresa tem conseguido redirecionar embarques para outros mercados abertos nos últimos anos. Sobre o embargo da União Europeia às carnes brasileiras, relacionado à política de uso de antimicrobianos, o executivo disse que o bloco europeu teve pouca influência no resultado do trimestre e que uma reunião de autoridades europeias em novembro deve decidir sobre a liberação de embarques de frango. Já a Sadia Halal, que atua no Oriente Médio, registrou receita recorde em dólares, de US$ 621 milhões, alta de 9,7%, com Ebitda ajustado de US$ 81 milhões, crescimento de 30,6%, mostrando que a demanda na região segue aquecida apesar das tensões geopolíticas.

Para empresários e gestores ligados à cadeia de proteína animal, seja na produção, distribuição ou exportação, os números da MBRF funcionam como um termômetro: mostram que o mercado americano de bovinos está em recuperação, enquanto o Brasil ainda enfrenta entraves comerciais pontuais com China, Filipinas e União Europeia. Ficar de olho em como essas barreiras evoluem, e em decisões como a reunião europeia prevista para novembro, pode ajudar a antecipar ajustes de estratégia comercial nos próximos meses.