Fonte: Forbes Brasil · Síntese editorial da GL Inteligência Contábil.
Os preços ao consumidor nos Estados Unidos subiram mais do que o esperado em setembro, puxados principalmente pela alta da gasolina. Para você que é empresário ou gestor, esse dado pode parecer distante, mas tem efeito direto sobre o câmbio, os juros globais e o custo de produtos e insumos importados, algo que impacta empresas brasileiras que compram, vendem ou têm referências de preço em dólar.
O que mostrou o indicador
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos avançou 0,6% em setembro, acelerando frente aos 0,4% registrados em agosto. Em 12 meses, a inflação chegou a 3,7%, acima dos 3,4% do período anterior e também ligeiramente acima da expectativa do mercado, que era de 3,6%. O principal motor dessa alta foi a energia: o índice de energia subiu 5,2%, com destaque para a gasolina, que avançou 9% no acumulado observado pelos especialistas consultados, após ter subido 7,1% no mês.
Outros itens do dia a dia das famílias americanas também pesaram. Os custos de moradia, que têm peso relevante no índice, subiram 0,4% no mês, e os preços de carros e caminhões avançaram 0,7%. Segundo William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, o resultado chamou atenção porque, depois de alguns meses em que os números vinham surpreendendo para baixo, desta vez tanto o índice cheio quanto o núcleo da inflação ficaram acima do esperado.
Mesmo sem considerar alimentos e energia (itens mais voláteis), o chamado núcleo da inflação também mostrou pressão: subiu 0,3% no mês, repetindo o ritmo de agosto, e acumulou 2,6% em 12 meses, acima dos 2,4% anteriores. Esse detalhe importa porque é justamente esse núcleo que os economistas costumam observar para entender se a inflação está realmente sob controle ou se ainda há risco de novas altas de preços pela frente.
Por que isso afeta juros e dólar
O resultado reforça a pressão sobre o Federal Reserve, o banco central americano, que havia elevado os juros no mês anterior para a faixa de 3,75% a 4% ao ano, a primeira alta em três anos. Segundo André Valério, economista sênior do Inter, os membros do comitê haviam sinalizado que não viam necessidade de aumentos seguidos, deixando a porta aberta para pular a reunião de outubro e voltar a subir os juros apenas em dezembro. Mas, com a inflação resistindo a melhorar, o mercado deve testar essa disposição do Fed. Antes da divulgação do dado, a chance estimada de uma nova alta de juros na reunião de 27 e 28 de outubro era de cerca de 22%, segundo ferramenta que monitora as apostas do mercado.
Na prática, o impacto imediato já apareceu nos mercados financeiros: os rendimentos dos títulos públicos americanos (Treasuries) voltaram a subir, o que também fortaleceu o dólar e pressionou as bolsas de valores dos Estados Unidos. Para empresas brasileiras que importam insumos, têm dívidas em dólar ou dependem de preços internacionais de commodities e energia, um dólar mais forte e juros americanos mais altos tendem a significar custos maiores e mais cautela nas decisões de investimento.
O pano de fundo político
O momento também é sensível porque o dado chega poucas semanas antes das eleições legislativas de meio de mandato nos Estados Unidos, marcadas para 3 de novembro. Pesquisas recentes apontam piora na percepção dos consumidores sobre a economia e queda na aprovação do presidente Donald Trump, com boa parte dos americanos relacionando a alta dos preços às políticas do governo, entre elas as tarifas de importação e o conflito entre Estados Unidos e Israel contra o Irã, que também pressiona os preços internacionais de energia.
Para você que gerencia um negócio com qualquer exposição ao mercado americano, seja por importação, exportação ou financiamento, vale acompanhar os próximos indicadores, como o PPI (índice de preços ao produtor) e o PCE, referência oficial de inflação usada pelo Fed. Eles vão ajudar a confirmar se essa aceleração é passageira ou se o cenário de juros mais altos por mais tempo deve se consolidar, o que tende a manter o dólar valorizado e o crédito internacional mais caro no curto e médio prazo.
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